Con Lindahl estamos traicionando a la doctrina. Ahora veamos: Si la función de producción neoclásica presenta rendimientos decrecientes al capital, esto es, la productividad marginal del capital es decreciente, para niveles de capital cercanos a cero, el retorno al capital tiende a infinito (Productividad marginal del capital=Costo del capital).
Tal es el caso de las economías emergentes, y si bien la tasa de interés de estos presenta valores más altos que las economías desarrolladas (dado que estas últimas gozan de un stock de capital más alto) no necesariamente este valor tiende a infinito.
pare, pare, acá no hay falacia. el K en países pobres es bajo pero no está cerca de cero.
ResponderBorrary puede haber, por ejemplo, complementariedad con capital humano e instituciones que implican bajo stock con bajo retorno (el retorno sería alto si aumentan todos juntos, pero no cada factor individualmente) mire por ejemplo acá:
http://www.imf.org/external/np/seminars/eng/2004/ecbimf/pdf/voloso.pdf
Hay falacia y se lo voy a demostrar. Digo cercano a cero para generalizar (Claro que no es cero) sino para marcar diferencias. Veamos.
ResponderBorrarMankiw lo demuestra asi.Diferencia sobre la condicion de primer orden y le queda algo asi:
dR/R=-[(1-@)/@$)]dy/y
donde @ es el capital share y $ es elasticidad de sustitucion entre capital y trabajo. Esta ecuacion muestra como varia el retorno al capital con el nivel de ingreso.
Aca la papa: Es imposible hacer funcionar el modelo sin decir nada sobre la elasticidad. Entonces lo que el dice es: usemos una Cobb-Douglas, por lo tanto, $=1. Si ademas, suponemos un valor para el share de 1/3, nos queda:
(1-@)/@$=2.
Y aca cito textual: "That is, the return to capital moves proportionately twice as much (in the opposite direction) as the level of income. Because poor countries have about one-tenth the income of the rich countries, they should have returns to capital that are about one hundred times as large. In particular, since the profit rate is about 10 percent per year in rich countries, it should be about 1000 percent per year in poor countries...the return differential is so large that the failure of capital to move toward poor countries cannot be explained by invoking information costs or political risk".
Entonces, esta es la cuestion: Todo depende de la elasticidad de sustitucion entre ambos factores. A medida que esta crece (el valor), la prediccion teoria se acerca mas a los datos que muestra la evidencia empirica. Pero la funcion de produccion neoclasica, no contempla esto.
alex, muy bueno. creo que estamos diciendo lo mismo, solo que ud lo llama falacia y yo lo llamo problemón empírico.
ResponderBorrarSeamos duros! Llamemosla Pathetic Fallacy...
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