martes, 29 de mayo de 2007

David Hume era PRO

Extraños pensamientos de David Hume en su obra: "De los caracteres nacionales".
Sospecho que los negros y en general todas las otras especies de hombres (de las que hay unas cuatro o cinco clases) son naturalmente inferiores a los blancos. Nunca hubo una nación civilizada que no tuviera la tez blanca, ni individuos eminentes en la acción o la especulación. No han creado ingeniosas manufacturas, ni artes, ni ciencias. Por otra parte, entre los blancos más rudos y bárbaros, como los antiguos alemanes o los tártaros de la actualidad, hay algunos eminentes, ya sea en su valor, forma de gobierno o alguna otra particularidad. Tal diferencia uniforme y constante no podría ocurrir en tantos países y edades si la naturaleza no hubiese hecho una distinción original entre estas clases de hombre, y esto por no mencionar nuestras colonias, donde hay esclavos negros dispersados por toda europa, de los cuales no se ha descubierto ningún síntoma de ingenio; mientras que la gente pobre, sin educación, se establece entre nosotros y se distinguen en todas las profesiones. En Jamaica, sin embargo, se habla de un negro que toma parte en el aprendizaje, pero seguramente se le admira por logros exiguos, como un loro que ha aprendido a decir varias palabras.

lunes, 28 de mayo de 2007

U(x)= C (t=1)+ beta C (t=2)

En épocas de elecciones, si yo fuese candidato y no me importaría otra cosa mas que el poder apuntaría a promesas inmediatas. Por ejemplo, muchos economistas dicen que en los noventa hubo una suerte de “misperceptions” respecto al ingreso; pensábamos que íbamos a mantener niveles per capita de primer mundo durante largos periodos y nos dimos la fiesta loca aumentando el consumo.
Hay un paper de Heymann respecto a este punto, estoy viendo si lo encuentro.
Pero por otro lado, si bien puedo creer que hay un poco de eso, para mi el análisis puede ser mas simple. Nosotros, los Argentinos, poseemos un beta muy pequeño: tendemos a darle poca ponderación al consumo futuro (una función de utilidad del agente representativo puede contener espacios físicos de consumo a lo largo del tiempo, el factor beta es un ponderador del consumo futuro, cuanto menor sea este, menos importancia relativa le daré respecto al consumo presente).
No solo consumimos televisores, celulares y comidas, sino que además bienes públicos. Sinceramente, ¿ al votante medio le importa que algún candidato intente una política educativa mejor? Posiblemente la respuesta sea afirmativa si el votante medio tiene hijos, pero inclusive así, ¿Cuánto realmente importa?.
La educación es un bien que muestra consecuencias en el mediano plazo. Entonces, si la reforma educativa es el caballito de batalla de Filmus, ya te digo que desde el vamos estabas en el horno: primero, porque nadie sabe bien de que se trata y segundo, realmente a nadie le importa.

sábado, 26 de mayo de 2007

Tratado musical inmediato.

Me llegaron un par de discos, en realidad, un buen amigo mío con el que suelo tener charlas que considero interesante me propuso que le haga llegar material económico filosófico y el a cambio, me pasaba las ultimas tendencias musicales.
Debo decir que aunque tenia alguna idea de lo que estas sonando actualmente (por lo general, mis gustos musicales van desde 1995 para abajo convergiendo a Jean Baptiste Lully) me llamo la atención el “revival” Británico.
No sabia si era Keane o Cold Play el pronunciaba la ultima melodía, aunque el primero resulta mucho mas gritón que el segundo. Coldplay me cae muy bien y no solo porque es la única banda moderna que gusta de las matemáticas, creo que dentro de mis propios parámetros de lo que considero musicalmente bueno, esta banda cubre distintos matices que la llevan al punto de decir: de acuerdo, son realmente buenos.
Ahora bien, me llama la atención esta banda Evanescence. Quiero decir, no tanto su concepto de musica, el cual creo que presenta el llanto Irlandes de “The cranberries” codificado en la modernidad “no me alcanza para comprar el ultimo celular pero voy a leer a Foucault aunque sea Frances”; sino me llama la atención como ha evolucionado la cultura del “dolor”. Me acuerdo que en epocas de Marylin Mason, la musica era mucho mas agresiva, tirando un mensaje a los sectores que no la aceptaban de guerra, de conquista al mismo tiempo que se daba el llanto. Ahora, con Evanescense, si podemos considerarlo herederos de esa cultura, me parece una actitud mas pasiva: “mira, estoy aca con mi dolor, es terrible crecer pero ayúdame”.
En otras palabras, lo que a Mason era un parte de guerra, a Evanescence es un pedido de ayuda. No se si tiene mucho sentido, pero al menos si le trasmitimos a las señores mayores que viven cerca de la Bond Street quizas sientan cierto tipo de alivio.
Nota al pie: No entiendo todavia porque lo definen como musica Gotica, ya que lo gotico que es propio de la edad media poco tiene que ver con el mensaje que esta transmite. Que cada uno averigue el por que.

viernes, 25 de mayo de 2007

E(x) vs V(x)

Solía tener un profesor en la facultad con quien mantenía charlas esotéricas sobre como diversas ciencias habían penetrado en la economía. En una de ellas, mientras tratábamos de concluir algo acerca de cómo la física cuantica había impactado en el estudio de las finanzas con la interpretación del tiempo y “la instanteanidad”, terminamos diciendo algo que poco tiene que ver: la gente suele mirar más el retorno que la volatilidad.
No estoy muy seguro, pero el Lunes las variaciones en mi portfolio me hacían un 0.3% mas rico con respecto al Viernes ultimo, mientras que ayer termine siendo un -0.4% mas pobre. Del infinito de estados posibles, me tocaron estos.

martes, 22 de mayo de 2007

Dejate apreciar, total... II

Me olvide de comentar algo que me objetaron recién que tiene algo de cierto. China, entre otras cosas, no seria lógico que tenga el mas mínimo incentivo a apreciar su moneda. Pero acá, aparece una relación mas financiera. China tiene en su mayoría la totalidad de activos en dólares. En este escenario, una apreciación de su moneda implica tener que poner menos yuanes para comprar dólares. Los incentivos a atesorar activos en dólares bajan.
Entre los millones de efectos que predominan el dólar tendería a depreciarse: Por un lado lo tenemos a Bernanke festejando la posible restauración de la tasa a 10 años volvieron a sus “niveles de equilibrio” mientras que por otro lado, en un contexto de nuevos precios para los productores y consumidores, el déficit comercial tendería a reducirse.
Lo interesante de esto, es que a diferencia del post anterior, si el shock nominal es capaz de canalizarse a través de los activos financieros, tiene como resultado un ajuste real.
Sin embargo, el que termina ajustando es Estados Unidos y aunque el productor Chino de alguna manera se vio afectado, no fue directamente por la apreciación. En realidad, el mecanismo de ajuste que pide el protagonismo norteamericano tiene un solo lema: Chinos, aprieten el botón.

Dejate apreciar, total...

Historia repetida, lo se. Pero es que todavía no entiendo como esperan que una apreciación nominal del Yuan pueda tener efectos reales. Por suerte, justo leo en el blog de Mankiv que dice algo así:
But hasn't the nominal dollar-yuan peg unfairly driven the long-run rise in trade imbalances? No. The exchange rate that matters for trade flows is the real exchange rate -- the nominal exchange rate adjusted for local-currency output prices in both countries. Supply-and-demand pressures in international markets can, and do, alter not just nominal exchange rates, but also nominal prices for goods and services. And these pressures driving the real exchange rate, in turn, reflect the deep forces of comparative advantage such as cross-country differences in technology, tastes and endowments of labor and capital.
¿O acaso la apreciación cambiara Japonesa se debió a un cambio en su política monetaria? Pero supongamos por un momento que es correcto el ejercicio, y que efectivamente lo que importa es el tipo de cambio de real bilateral (y esto es realmente así) : ¿ De cuanto tendría que ser la apreciación nominal hoy para contrarrestar las fuerzas económicas que existen en la pseudo capitalista China? Con mercados tan incompletos, con la ausencia de un mercado laboral no regulado, son los embriones máximos de las ventajas comparativas de Ricardo!.
A ver que dice don Ambito: En la agenda del encuentro, que se celebra hoy y mañana, está el enorme déficit comercialde Washington con Pekín, que el año pasado alcanzó u$s 232.500 millones (seis veces más que en 2000), la apertura del sector financiero chino, la piratería, la seguridad energética y los vuelos directos entre ambos gigantes.

lunes, 21 de mayo de 2007

Mr. Anderson

Solo calidad, esa parece la formula de Perry Anderson. Uno de los pocos post Marxistas respetados, solo se cuentan unas pocas obras de su autoría.
Fields of interest: Modern Europe: Intellectual History

Publications:
Passages From Antiquity to Feudalism, 1974
Lineages of the Absolutist State, 1974
In the Tracks of Historical Materialism, 1985
English Questions, 1992A Zone of Engagement, 1992
The Origins of Postmodernity, 1998
Solo tengo leído de manera completa la primera que aparece en la lista, del resto leí partes. Para quien todavía no haya incursionado en este autor, lo califico como muy recomendable. Acá les dejo su bio en Wiki.

Cada vez menos.

Dicen los que saben que el EMBI no es una buena medida de riesgo país, y creo que tiene razón. Por ejemplo, hace poco el riesgo de país de Argentina y Brasil eran prácticamente parecidos, sin embargo, las curvas de rendimientos de los bonos de cada país era sustancialmente distinta. A este ritmo, los economistas nos estamos quedando sin instrumentos de medición, o bien por razones políticas (Indec) o bien por cómputos mal hechos.

Nota: En eje de las abcisas tenemos la duración y en el eje de las ordenadas el retorno. Así, dada la teoría económica imperante, se espera que a mayor duración (mayor incertidumbre en un conjunto de estados de la naturaleza posible) mayor deberá ser la prima que se pagan a los agentes por incurrir en dichos riesgos (mayor retorno).

Radiografiá del crecimiento II

Terminando con el post anterior sobre el crecimiento, vamos a ver que rubros dentro de bienes y servicios vienen aportando mas puntos al crecimiento. Para dar un paneo general, el grafico muestra cuatro años de la convertibilidad versus cuatro años del modelo K.
Vemos que, a medida que pasamos del modelo de sustitución de importaciones al modelo actual (Que nadie sabe bien que es) empieza a tener mas peso en el crecimiento el transporte y el comercio. Si bien las manufacturas, la agricultura (con sus ciclos) y la construcción siguen teniendo relevancia a la hora de medir cuanto se expande el producto, tendencialmente empiezan a pesar menos.

Para este año se espera que esto continué, sobre todo, con el sector bancos sumándose a la gran contienda. Es extraño esto, pues todos aquellos que apuestan al crecimiento desarrollando los servicios están pensando en sectores que aun no miden: software, call centers, etc. Pero inclusive allí tienden a pensar que los call centers generan valor agregado.
En realidad los call centers, apuestan a países como los nuestros donde podes encontrar gente maso menos capacitada desempleada. Esto es, en otras palabras, apostar a salarios bajos con un tipo de cambio devaluado.
Yo creo que si uno quiere apostar a los servicios, primero tiene que ver que es lo quiere. Me gusta todo aquello del software y es mas, creo que dentro la región tenemos una ventaja comparativa a la que podemos apostar. Pero esto requiere todo aquello que suele pedir el abuelo, y no tratemos de armar falsas ilusiones con un par de programadores que tenemos dando vueltas por la capital.

Si se quiere apostar al crecimiento de los servicios, tenemos que modificar el paradigma actual y desarrollarlo como un sector independiente que este mas allá del efecto multiplicador de los bienes; pues sino en vez de diversificar seriamos condicional y dudo que esto le sirva a alguien.

Un inutil-corrupto vs Un capaz-honesto.

Aguilar sigue diciendo: "es una tentacion renuncia". Pues Jose Maria, tentate con el permiso de todo el pueblo millonario y renuncia. Yo soy resultadista, de lo que no funciona rapidamente hay que deshacerse.
Por otro lado, leo en el blog de Mankiw que Stanley Fischer tiene muchas posibilidades de convertirse en el nuevo capo di tutili del banco mundial.
Dos claros ejemplos de capacidad, conocimiento, honestidad e inteligencia versus su antitesis.

viernes, 18 de mayo de 2007

Economic-Origins-Dictatorship-Democracy.

Los economistas seguimos metiendo la nariz donde no nos llaman. Aunque... esto puede ser interesante.

jueves, 17 de mayo de 2007

Radiografiá del crecimiento.

Mientras nos enteramos que el EMAE y la balanza comercial dio un 7,6 % y 1122 palitos respectivamente (versus un 7.9% y 1186 millones esperados por el mercado) deberíamos sentirnos pocos felices, la realidad fue menor a la expectativa. En este contexto, estaba analizando el crecimiento de los últimos años. En realidad, quería ver cuanto del crecimiento se debía a bienes, y cuanto a servicios.
Tuve algunos problemas para subir el grafico, con lo cual la calidad es mala. Lo interesante de esto es entender, por ejemplo, si uno crece un 8% ¿ Cuanto de ese numero aporta cada sector?. En esta primera parte (mañana la segunda, con los datos desagregados) vemos el gran desempeño de los servicios, sobre todo en los noventa.

El sector que respondió mas inmediatamente luego de la devaluación fueron los bienes, es mas, los servicios recién reaccionan a principios del 2004. Este punto es mas o menos obvio, donde se canalizo la sustitución de importaciones. Se puede considerar que el sector de bienes es el que reacciona mas rápido ante shocks nominales mientras que los servicios lo hacen con cierto lag.
Miremos un poco mas servicios. Entre el 2004 y el 2006 han aumentado su aporte al crecimiento mientras que los bienes aportan cada vez menos. En el 2006, la producción de bienes aporto 2.86 puntos de los 8.5% que se expandió el producto mientras que los servicios lo hicieron con un 4.91.

Puede que sea un poco apresurado hablar de cambio de paradigma, pero lo cierto es que las dinámicas de crecimiento tienen diferentes etapas y posiblemente correlacionadas. Podemos pensar que la recuperación inicial en la producción de bienes, al menos en esta etapa, genera una procesión (algo así como el multiplicador Keynesiano) que se sustenta en el efecto riqueza que esto genera. De esta manera, son necesarios mas transportes, servicios financieros, mayor cantidad de comercios, etc. Hay varias cuestiones en este punto, porque uno podría pensar que es necesario la producción de bienes para el desarrollo de servicios. Yo creo que no, es mas, si uno se fija en los noventa sucedió el efecto contrario. Lo que si creo, es que sumergido en un periodo de crisis, es condición necesaria para la producción de servicios la reactivación en la producción de bienes (hay nociones de "transabilidad" implicitas).
Todo este enfoque es instantáneo, para el corto plazo, pues hay montones de variables que quedan fuera de nuestro análisis como el stock de capital (físico como humano), la fuerza laboral y la productividad que si afectan la dinámica de crecimiento en el mediano plazo.
En resumen, es cierto que el producto esta creciendo. Es cierto también, que esta aportando mas el sector servicios que el sector bienes. Posiblemente, esto se deba a un impulso inicial de un sector al otro, que aprovechando un stock tanto físico como humano (capital) dado, genera un efecto multiplicador en la producción de servicios.
En resumen, es cierto que el producto esta creciendo. Es cierto también, que esta aportando mas el sector servicios que el sector bienes. Posiblemente, esto se deba a un impulso inicial de un sector al otro, que aprovechando un stock tanto físico como humano (capital) dado, genera un efecto multiplicador en la producción de servicios. La percepción, es que ante un desacelere la producción de bienes, indefectiblemente los síntomas se apreciaran sobre los servicios.
Mañana subiré un post donde se vera la misma dinámica pero desagregando estos dos sectores, donde quedara mas claro mi punto.

martes, 15 de mayo de 2007

Ultimo momento.

Es inminente la rencuncia de un tal Moreno (1:42 pm).

lunes, 14 de mayo de 2007

Competencia desleal.

En el marco del mercado competitivo blogger, el blog de Nouriel Roubini parece amenaza con quedarse con toda la demanda.

Empleo y China.

¿Cuánto dirías que las importaciones Chinas afectan el empleo manufacturero? Según un paper del banco mundial muy poco. Entre el noventa y fines del 2001, la caída total en el empleo industrial se explica tan solo un 20% por las importaciones Chinas. En realidad, hay varios factores que tienen signos contrarios. Entre las que vieron caer su demanda de empleo, tenemos textiles y vestimenta. El calzado, por su parte, aumento su demanda de empleo.
Por ejemplo, si bien las importaciones China en general vienen creciendo, estas aun no representan un porcentaje significativo sobre el total de importaciones. Otra de las razones, es que la mayoría de las importaciones aun son bienes de capital, siendo esto un complemento para los sectores intensivos en trabajo y no un sustituto.
Además, en el desagregado, los autores muestran que el empleo aumento o disminuyo según sectores, y que si bien el efecto total muestra una caída, debemos mirar sector por sector.
To conclude, the decline in Argentina’s manufacturing employment can only marginally be attributed to import competition from China and India, or from anyother source for that matter. The “mighty giants” that could explain this decline are to be found somewhere else.
Potential candidates are Argentina’s exchange rate policies in the 1990s that made employment in the non-tradeable sector relatively more attractive, and the shift in Argentina’s comparative advantage away from manufacturing and towards natural resource and knowledge-intensive sectors.
Si en cambio, tiene un efecto mucho mas fuerte las importaciones Brasileñas sobre el empleo, casi el doble que las Chinas.
Yo creo que esto debe tener algo cierto. En los noventa, en cierta manera hubo una redistribución de los recursos hacia sectores mas intensivos en capital, como servicios de diversos tipos. En tanto sea esto verdadero, lo que ocurre es que el empleo se movió de un sector al otro, con el inconveniente de que este ultimo no es capaz (obviamente) de absorber todo el excedente del sector trabajo intensivo.
Podemos entender así, que difícilmente pueda existir (al menos por ahora) una suerte de unión entre industriales ante la invasión de productos Chinos y si quizás, la participación de individual de gremios. En cierta medida, este puede ser un dato que al Estado le conviene, en el momento que decida estudiar las tarifas arancelarias.
Fuente: The impact of trade with China and India on Argentina’s manufacturing employment.
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domingo, 13 de mayo de 2007

Tevez the hero as Sheffield United go down

Los diarios Británicos comentan acá sobre el gol de Carlitos que le dio la victoria al West Ham. Pero acá, directamente se preguntan si fue la mejor incorporación de la temporada titulando: "No fears for little man from Fort Apache".

viernes, 11 de mayo de 2007

Evolution, Immigration and Trade

Por medio de Greg Mankiv, llegue a este articulo donde mezcla el comportamiento de los agentes económicos y la teoría de la evolución de Darwin. Básicamente, parte de la idea de que el contexto socioeconómico del pasado (de muchos muchos años) van siendo incorporados al comportamiento humano. Por ejemplo, una vez leí un articulo que argumentaba que poseemos de manera innata un rechazo a los malos gustos (si bien esto difiere en cada individuo, el rechazo al gusto del veneno justamente por ser veneno y sus efectos es casi para todos). Esto es muy interesante:
As primates, which are a very social order, our ancestors lived in relatively small groups in which everyone knew everyone else. Our minds are adapted to deal with populations of that size. Our ancestors made strong distinctions between members of the in-group and outsiders, and we still make such distinctions today -- social psychologists can create in-group and out-group feelings based on virtually any arbitrary difference between populations.
Dicho esto, pensemos en los tiempos modernos económicos:
Yet our evolutionary intuition is that, because foreign workers gain from trade and immigrant workers gain from joining the U.S. economy, native-born workers must lose. This zero-sum thinking leads us to see trade and immigration as conflict ("trade wars," "immigrant invaders") when trade and immigration actually produce cooperation and mutual benefit, the exact opposite of conflict.
Por lo tanto, si tomamos lo que dijimos primero acerca de cómo nuestro comportamiento en general esta influenciado por la arquitectura humana a lo largo de los años y además, tomamos este experimento sobre intercambiar excedentes, podemos concluir:
The in-group and out-group intuitions help fuel opposition to expanded trade and immigration. The public intuitively believes that the beneficiaries of such policies will be foreigners, and it is easy to arouse suspicion about those who are not part of our in-group. When coupled with zero-sum thinking, this is a powerful political tool. For instance, a domestic industry or collection of domestic workers, when having difficulty competing with foreign or immigrant competitors, can use innate dislike of outsiders when advocating for increased barriers...
As the evolutionary inheritors of small-group societies, our minds sometimes have difficulty appreciating risks, harms and benefits experienced by a large population. In a group of 100 people, when we observe something that has happened to someone, it is a reasonably likely event. In a society of 300 million, when we learn about something happening to one person, it may be an extremely unlikely event, but we often perceive it as likely when we see it on the news. This instinct also shapes our perspective on trade and immigration. We understandably have great sympathy for workers who lose their jobs because they can't compete with foreign workers, but we have difficulty appreciating the benefit that our nation of consumers gains from the products of foreign laborers.
As products of evolution, humans cannot help but be born with certain biases. But we are not condemned to this evolutionary programming; we can identify the biases and recognize when they lead us astray in the modern world.
No estoy seguro, pero puede que haya algo de todo esto, de todas maneras no deja de ser extremadamente interesante.

jueves, 10 de mayo de 2007

No subió.

La FED, en el día de ayer, decidió no aumentar la tasa. Según el comunicado, el crecimiento en la primera parte del año fue menor a la esperada, mientras que la inflación se mantiene por arriba de los niveles tolerados (aunque se espera una caída en el futuro).Todo parece indicar, al menos en el mediano plazo, que la tasa no registrara futuras subas. Seguiremos informando.

martes, 8 de mayo de 2007

Heckscher-Ohlin model

Supongamos dos economías hipotéticas, donde en cada una se producen carne y camisas. La producción de carne es intensiva en tierra, mientras que la producción de camisas lo es en trabajo.
Por tanto, hasta ahora tenemos dos economías (la A y la B), dos bienes (camisas y carne), dos factores de producción (Trabajo y tierra). El ultimo supuesto, será que diremos que la economía A es abundante en tierra mientras que la B es abundante en trabajo.
Pasemos de una situación de autarquía a libre comercio. La economía A (rica en tierra) tendera a especializarse en la producción de carne. Al mismo tiempo, la economía B (rica en trabajo) tendera a especializarse en la producción de camisas. De esta situación, se desprenderá que el precio de relativo de los costos de la tierra y el trabajo tendera a igualarse entre los dos países.
Pensémoslo así, en la Economía A que se especializo en tierra el precio de la tierra tiene que subir, mientras que el precio del trabajo tendera a bajar. Análogamente, en la economía B que se especializo en camisas el precio de la tierra tendera a bajar mientras que el del trabajo tendera a subir. Veamos ahora que pasa con los precios de cada bien.
En la economía A, el precio de las camisas (ahora en libre comercio) necesariamente deberá bajar. En la economía B el precio de la carne (ahora en libre comercio) necesariamente deberá bajar.
De esta situación se desprende también, que el efecto de una economía repercutirá en la otra: Ahora el precio de la carne en la economía A subirá respecto al autarquía, al igual que el precio de la camisas en la economía B. El comercio continuara hasta la igualación relativa en el precio de los factores. En el siguiente cuadrito, resumo todo lo aquí dicho y además, las conclusiones con los respectivos resultados.
**Aquí, aunque el efecto es ambiguo, uno se animaría a decir que pierde. Samuelson demostró que esto es así, que en nuestro caso la caída en el precio de las camisas en la economía A (segundo caso) no alcanza a compensar la caída en el precio de los salarios. Análogamente para la economía B (tercer caso).
¿Que pasa con aquellos sectores que ven aumentado el retorno de su factor pero que tambien les aumentan el precio? Uno se animaria a decir que ganan, es como si los ganaderos Argentinos se quejaran de que aumento el precio de la carne, y por lo tanto, la tienen que pagar mas cara. Este caso deberia quedar descartado, pues la respuesta obvia es que ganan.
En fin...¿ quienes son los ganadores y perdedores de este hipotetico mundo? Aquellos sectores que son intensivos en los insumos necesarios para la produccion de un determinado bien. De un lado los terratenientes y del otro los trabajadores.

lunes, 7 de mayo de 2007

Que bien te WEO.

Que buenos laburos hacen los muchachos del World Economic outlook. Lo digo, sobre todo, por el segundo de los graficos que aqui presento.Interesante lo de España, a pesar de ser uno de los países europeos que mas creció en el ultimo tiempo, su TPF parece no explicar dicho crecimiento. Notable lo de Irlanda ( The Irish miracle).
Sin embargo, la mayoría parece haber hecho el salto tecnologico a principios de los noventa, lo cual no seria tan raro, con el desarrollo de la computadora personal e Internet.
Seria bueno armar un argumento estilo Fogel ( Fogel estudio cuanto contribuyo el desarrollo del ferrocarril en el crecimiento del producto para Estados Unidos) para saber cuanto de la expansión de los noventa se debió a la aparición de las computadoras.
Este segundo grafico es interesante. En el eje de las X, tenemos la productividad europea y en el eje de las Y la norteamericana. Cada punto en el espacio del cuadrante, es un sector. Lo interesante de esto es que nos permite comparar la evolución de la productividad sectorial entre Europa y Estados Unidos de un pantallazo.
Por ejemplo, en agricultura parecen estar empatados (siendo raro esto, pues a pesar de que ambos estas subsidiados, Estados Unidos es mas productivo).
Por otro lado, en términos de servicios (ventas mayoristas y minoristas) al igual que en manufacturas, Estados Unidos lleva la ventaja. Los señores Europeos deberán contentarse con el rubro energía, y como no podría ser de otra manera, con la seguridad social, donde en Estados Unidos esta fue negativa.




Trade

Rodrick debate sobre el siguiente numero: ¿ Cuanto ganaríamos en proporción al producto, de una liberalización total del comercio? Me gustaría que alguien me informe sobre este numero para Argentina.

El misterio del perro que no ladra

En este articulo del sorprendente suplemento económico del Domingo (donde juntó a Phelps y Krugman) habla sobre la industria Inglesa. No se entiende muy bien, sostiene el argumento, por que los sindicatos de la industria no levantan quejas ante el continuo aprecio de la libra de la esterlina. Creo que hay dos motivos, uno lo dicen en la nota y otro lo agrego yo.
Primero, la proporción total que aporta la industria al producto Británico ha ido disminuyendo con el paso de los tiempos. Ya no es la Inglaterra de principios del siglo XX ni nada que se le parezca.
Segundo, en el mediano plazo, la producción no depende factores como el tipo de cambio. Los países industriales tienen en el aparato productivo reposando sobre factores sólidos, tales como la productividad total de los factores. Así por ejemplo, una fabrica ubicada en las afueras de Londres puede resistir sin mayores inconvenientes periodos de apreciación monetaria.
Conceptualmente es parecido al tema de China, donde todavía hay gente que pide que revalué su moneda, como si esto fuera a tener efectos reales en una economía súper potente.

jueves, 3 de mayo de 2007

Los autos y los pobres.

Tendría que sacar la correlación entre la cantidad de nuevos autos vendidos y el crecimiento en PBI, pero me juego que debe ser alta. En este articulo de “The new Yorker explican porque aumentar el costo de utilizar el automóvil no trae aparejados problemas distributivos.

Blinder and Bhagwati debate at Harvard

La movida de los últimos tiempos concentro en uno de los temas académicos, la idea esta de “exportación de servicios”. El típico ejemplo es el de las call centers.
Cualquiera que sea fanático de los Simpsons, habrá visto el capitulo bastante reciente donde la planta de energía nuclear de Springfield se muda a la India, y desde allí, transfiere la energía a la ciudad Simpsoniana.
Todo esto genera grandes dilemas, sobre todo en el sentido distributivo, ya que es una practica que tiende a beneficiar al capital y perjudicar al trabajador. Por este motivo, se reunieron un par de grossos en Harvard para discutir la cuestión. Leo lo que rescata Rodrick en su blog y marco en rojo lo mas interesante: The optimistic scenario is that offshoring will turn out to be similar to the intra-industry trade of the past (in manufacturing, and among rich countries), where we had a huge explosion of trade without sharp distributional changes. The tasks being traded were too similar. Maybe it will be no different with offshoring based on IT.As for Bhagwati, once you stripped away his anecdotes and witticisms, what you were left with was--well, honestly, I am not sure what you had left . Bhagwati's main worry seems to be that Blinder's concerns will empower protectionists. As Richard Freeman put it in his comments, he is fighting the last war, which doesn't exactly move us forward. Lawrence (and to some extent Irwin) made the counter-arguments much more effectively. They both argued that the adjustments will be slower and less momentous.But the most important point, I felt, was made by Lori Kletzer. She argued powerfully that we had to get real about doing something about the distributional and adjustment costs of trade regardless of whether IT-based offshoring is as big a deal as Blinder claims. Globalization is in trouble as it is. And as she also put it, if you are thinking like this, it does not necessarily mean that you are anti-trade.

Inflacion y ahorro

Que loco esto del Indec, no tiene limites. Ahora además de no saber que están midiendo, nos enteramos que estarían borrando datos. No me quiero imaginar lo que dará el índice mañana, ¿tendremos deflación?
Los Argentinos ahorramos mas, aparentemente la cantidad de familias que aumentaron su ahorro fue un 13% mas que en Enero del año pasado. En los modelos neoclásicos, una manera de aumentar el ahorro es subir la tasa de interés. En ese sentido, el costo de oportunidad de consumir hoy es mas elevado y por tanto, los agentes trasladan consumo presente a futuro.
Por otro lado, el ahorro puede bajar o aumentar poco: por efecto ingreso, si el agente observa una tasa de interés mas alta, estaría dispuesto a trabajar mas horas (reducir el tiempo de ocio) para obtener un ingreso mayor que le den como resultado un flujo total de ingresos presentes y futuros mas altos, ergo el consumo aumenta.
La literatura no se pone de acuerdo sobre que efecto suele darse mas seguido en la practica, pero para el caso Argentino, con tasas reales de interés negativas. Luego encontré un fragmento de Ruiz Lara que dice mazo menos así : “El efecto más destacado se refleja no tanto en el ahorro, como sí en la inversión, donde pueden presentarse severas ineficiencias en la asignación del crédito. Esto indirectamente, termina determinando tasas activas de interés (costo del crédito) más altas y un stock de ahorro agregado (acumulación de riqueza social disponible para financiamiento de la inversión) más bajo.”