Chimentos de los buenos.

Resulta que ayer me junto con algunos amigos en zona de Cañitas, y si bien intentamos armar discusiones maso menos "profundas", el aire de colegiana que había por la zona nos llevo, de una manera u otra, a comentar aquellos rumores del mundo futbolistico. Les pongo algunos temas que se comentaron.

1. A Pradon no la tiraron: En realidad estaba con cinco jugadores de River -Cuevas, Salas,Cavenaghi,Costanzo,Garce- en plena partuza; y cuando apareció el verdadero novio -Fabrizio Layana- intento pasarse de balcón.
2. Otra del Bambi: Ingresa el presidenta de la "Lepra" al vestuario, sorprendido sale corriendo cuando encuentra a Damian Manso y al Bambino. Rapidamente el bambi tira un: "ezzpera, yo te ezzplico".
3. Pusineri te quema: Aparentemente, Pusineri fue el que incendio el famoso boliche Keywis.
4. Saviola: Seria presumiblemente hijo de desaparecidos.
5. Brochette: Brindisi se va enojado de independiente cuando encuentra al polaco Arzeno, Usuriaga e Islas haciendo una suerte de "brochette".
6. Mas del Bambi: ¿Por que se va de River en el 86? A preguntarle a la mujer e hija de Santilli.
7. Fiesta que fiesta: Martin Souto y el Chacho Coudet...
8. Despues del partido con la Juve: Gallardo y el Burrito contra Greta, la notera morocha con pinta de guerrera de TYC sports.
9. Fantino: Le gustan los juguetes.
10. Aimar: Es hincha de Boca, tan fanatico, que cuando entraba al vestuario preguntaba como iba el equipo Boquense.
11. La sexualidad de Guido Suller: Segun el, y eso lo dijo el, cuando termino el colegio fue a celebrar a los "Años Locos" ahí en costanera. Parece que se encontró con el Bambi en el baño -camisa verde entreabierta, bronceado caribeño y jean ajustado pro bulto- y ahí fue cuando se genera su confusión sexual.
12. Salas: Lo vi yo, bajando la escalera de Jackie'O totalmente arruinado, justo antes del partido contra Nueva Chicago, alla por el 2004.

Nota: No nos hacemos cargos, todo esto son rumores y pura ficción, cualquier parecido con la realidad es pura coincidencia.

2 años. (30/12/04)

Bang! Bang! Estas liquidado.

¿Sera Moreno negociando los acuerdos de precios? Yo digo por la pistola, ¿que pensaban ustedes?. El tema parece ponerse en el foco del debate, hace unos meses explicamos la relación entre Phelps y la economía Argentina, y la influencia de las expectativas inflacionarias en la inflación real. Ahora, que tenemos números mas precisos, vamos a ponerlo en términos menos claros. El Banco Central, tiene algo así como una función de reacción, por así decirlo, lee el numero que tiene la gente en la cabeza, el "pi esperado", la inflación esperada, y en base a eso le sirve para tomar su camino a la política monetaria. En particular, Barro-Gordon, desarrollaron un modelo donde como conclusión mas potente, te demuestran que no existe un equilibrio donde podamos tener inflacion igual a cero. El truco para verlo, es simplemente realizar un juego estático de Nash con dos jugadores, y encontrar el punto de equilibrio. De manera análoga, acá un agente y el banco central, si la gente espera una inflación de cero, el banco se ve tentado de a darle un inflación positiva y por tanto mayor, para estimular la economía. El juego se repite hasta que el equilibrio te da una inflación esperada igual a la real, distinta que cero y por tanto, sin ningún efecto sobre la actividad económica.

Todo esto, para decir que los sindicatos irían por un 19%. Dentro de ese numero, creo yo, están algunos rezagos de inflaciones pasadas mas la inflación esperada de este año, que supongo que estará cerca del 10%. En la otra esquina, los empresarios que solo se bancaran un 13%. Es mas, dicen que: "el 67% de las empresas considera que absorberá las mejoras salariales sin trasladar ese mayor costo a precios". Poco entiendo de administración de empresas, pero me imagino que es algo así como :"Si Moreno no me deja subir los precios y tengo que dar aumentos de sueldo, lo máximo que me banco es un 13". Okey, nuevamente, en un principio ajustan por margen para luego apostar a la cantidad. Pero lo que es cierto, es que si bien no me imagino un 19 de los sindicatos ni un 13 de los empresarios, los aumentos podrían estar entre el 15 y el 16. Dicho numero, altísimo en si, recae principalmente sobre los costos de las pequeñas y medianas empresas, y no tanto sobre las grandes corporaciones que han demostrado cintura para bancarse una sumatoria de hechos desafortunados. Pero el camino al final es un poco sinuoso y nos ubica en el dilema ya plateado: Dar una inflación mayor al 15% con el fin de continuar la bonanza es una apuesta un tanto riesgosa, mientras que por otro lado situar una inflación menor a la esperada puede iniciar la tan angustiante recesión. Y no precisamente puede llegar ahora, basta con bajar a un 4% durante este año y ya el 2008 iniciar un proceso de... ¿tasas negativas?. No estoy seguro, por eso estoy en el blog y no en el ministerio, el problema es de ustedes boys.

Hay que pasar las nefastas fiestas.

CLICK AQUI: http://www.youtube.com/watch?v=v8SJnbxuHxA

Nosotros, por The Economist.

IN DECEMBER five years ago, crowds of Argentines angry at years of deflation and recession took to the streets of Buenos Aires and ousted the president, Fernando de la Rúa. Amid chaotic scenes, three further presidents came and went in ten days, one of them declaring the biggest-ever sovereign debt default. In what a century ago was the world's seventh-richest country, the economy shrank by 15% in the year to March 2002, poverty rose from 38% to 56% and unemployment climbed to 21%.
To the surprise of many, recovery from this national catastrophe has been swift. Since the nadir in March 2002, Argentina's GDP has grown by 45%, an average of 8.6% a year. “You have to look back to the Argentine golden age to see this [rate of growth],” says Ricardo Delgado of Ecolatina, a consultancy. “No one was expecting it.”
On the streets of Buenos Aires, the change is tangible. Cars and white goods are flying out of the showrooms thanks to cheap credit. Cinemas and restaurants are packed at weekends. Seaside resorts are heavily booked for the southern-hemisphere summer. Unemployment has fallen to 10.2% (excluding people on make-work programmes).
The question, as it has been for the past four years, is how long the growth can continue. The debate has an ideological edge. Supporters of the fixed exchange-rate that brought growth and then collapse in the 1990s have poured scorn on the sustainability of the recovery. Fans of Néstor Kirchner, the president since 2003, like to claim that Argentina will continue to grow apace because it shrugged off the IMF's advice and is following “heterodox” policies.
Many economists in Argentina are now coming round to the view that the country can continue growing at a reasonable rate—partly because some of the policies are less “heterodox” than is claimed.
At a brutal cost, the collapse rebalanced the economy. A steep devaluation and the debt default turned deficits in the public finances and the current account into surpluses. Roberto Lavagna, the finance minister from 2002 to 2005, kept spending under control. The government relied mainly on monetary policy to boost demand. The central bank stopped the peso from appreciating, issuing pesos to buy up exporters' dollars. The government meets its fiscal targets partly by taxing farm exports, which are unusually profitable because of the artificially cheap peso and high world prices.
These policies have had the effect of supercharging growth. Their obvious drawback is inflation, which began to rise again in 2004 as spare capacity was used up (see chart). Mr Kirchner's response was to bully producers with “voluntary” price-freezes, outright price controls and export bans. Similar tactics caused several foreign investors, such as France's Suez and EDF, in privatised utilities to pack up and go.
Mr Kirchner's critics said these measures would halt investment. Anyway, they said, investment was of the wrong kind, in housing rather than factories. So far they have been wrong. Argentina does lack foreign investment. But its own smaller companies have moved quickly to expand capacity in response to demand. The boom in construction and tourism has created many new jobs. Overall, investment has almost doubled as a percentage of GDP since 2002, from 11% to 21.4%, enough to sustain growth of 4% a year. “Most people thought that security, credibility and structural reform were the key to attracting investment,” says Javier Alvaredo of MVAS Macroeconomía, a consultancy. “But it's actually profits.”
Some serious doubts remain. The biggest worry is energy. Because of the price controls Argentines pay less than half as much for energy as their neighbours in South America's southern cone, according to Daniel Montamat, a former energy secretary. In this industry, the arguments of Mr Kirchner's critics ring true. Consumption has risen but investment has collapsed. Argentina has depleted its gas reserves, from 15 years' worth of production to fewer than ten. Industry sources warn of blackouts in 2007 if weather conditions are unfavourable. Fear of blackouts has suppressed investment in energy-intensive businesses, such as steel, aluminium and petrochemicals.
Other bottlenecks will make it harder to sustain growth even at a more modest pace. The economy is still benefiting from private investment in infrastructure under Carlos Menem in the 1990s. Now roads are again becoming congested. There are some shortages of skilled workers, too.
After Mr Lavagna's sacking, fiscal policy has become looser. Provincial governments are already running a deficit. On the other hand, the central bank is quietly tightening monetary policy. Many assume that Mr Kirchner will relax price controls and allow the peso to appreciate after an election next October at which he is likely to seek a second term.*
The risk is that inflation might then take off, unless the authorities act to slow the economy. But officials remain bullish. “What do we have beyond two more good years?” the foreign minister, Jorge Taiana, asks. “We have higher investment than ever before. We have an extended commodity boom. We have cancelled our debt. We have a favourable exchange rate. We have trade and budget surpluses. This growth can be sustained.” At what pace remains to be seen, but it has become harder to doubt the overall argument.

*Esto si que nunca lo habia escuchado.

El día que Redrado se sincero.

Buena Martín, ya era hora que reconozcas que:"la frase de la ponencia "no debe leerse como una crítica" a la política de acuerdos para congelar precios que el Gobierno selló con los principales sectores. "Lo que se intentó trasmitir es que no se puede luchar contra la gravedad", explicó. ". Sobre todo, me gusto que hayan señalado que los precios siguen una dinámica maso menos parecida a la fisica.

Mal Martín, nuevamente acá te estas cubriendo vos mismo, una y otra vez: "En su presentación de ayer Redrado volvió a negar que la inercia inflacionaria actual tenga causas monetarias e insistió en la necesidad de una estrategia integrada que contemple la política "fiscal, salarial y de regulación de la competencia para tener éxito en combatirla"."

En realidad, me sorprende, porque si decís que la inflación no tiene causas monetarias, ¿como explicas entonces que al inicio de tu presentación alegas que la devaluación fue la causante del despegue inflacionario? "El presidente del Banco Central (BCRA), Martín Redrado, señaló ayer que el proceso de ajuste en los precios relativos de la economía -que se desató tras la devaluación de comienzos de 2002- "aún no se agotó" y apuntó que, en este contexto, "inhibir movimientos de precios de algunos bienes y factores, lejos de ser saludable, puede atentar contra la evolución de la economía hacia su equilibrio estable de largo plazo". En que quedamos, ¿la inflación tiene o no tiene causas monetarias?¿ Y si las tuvo al inicio de una devaluación, por que no ha de tenerlas ahora aun mas cuando mantenes un tipo de cambio real lejos de equilibrio?.

Nota completa aquí.

Gerardo y su tribunal moral.

Estoy un poco irascible, y aunque ya le tire la bronca, se la vuelvo a tirar: Gerardo Sofovich. Sos como Ale Fabri ruso, te atas de dos palabras repitiendolas hasta el hartazgo- me canse de escuchar a Fabri en los partidos del Domingo jugandola de intelectual alegando que Ramon se fue hacer una maestría en la Universidad de Oslo- y ahora venís a jugarla con ser un caballero. Caballeresco seria ver como explicas los números en tu gestión de Canal 7, o mejor dicho se puede ser cortes y no moral al mismo tiempo-un nazi cortes cae mejor que un buen tipo no cortes. Por eso, te digo que la cortesía antecede a la moral. Antes que la sociedad te impregne con un arbitrario sistema de creencias, tus padres te enseñaron a decir gracias, a agarrar los cubiertos, a limpiarte post baño. Si la cortesía es educacion, la educacion es anterior a la moral. Entonces, te paras ahí con tu sola pata, siendo blindado teatral e ingenioso, exigiendo un carácter divino por mutar a la ama de casa en una "proxy bailarina cabarulo Franchute". Pero entonces, lo que terminas juzgando es entre bien educados y mal educados, digno de vieja de barrio, lamentable lo tuyo. Sos un concierto de mal gusto, sos el gusto amargo de cocaína mal hecha, sos mi boca después de una noche de reviente, sos el engendro de las falencias democráticas.

Que sea política publica: Prender fuego a los vendedores de Compumundo.

Me regalan un voucher para hacer trueque por algún componente que yo desee en Compumundo. Entre tanta algarabía navideña de nuestra clase media, que pagan las deudas de una tarjeta de crédito con otra tarjeta, me atiende un hombre, cordialmente, pero ya que denotaba sesgos de retardo. Pido lo que denominamos X, se realiza la transacción y me dice que con la factura, tengo que retirarlo en el mostrador de atrás. Procedo pero tengo mucho calor-el aire del local no era suficiente-aunque todo marchaba bien y tal como tenia planeado me retiraría en breve. Presento la factura y un: "ahora te lo traigo papi" exclaman. Media hora pasa, yo parado ahí, el producto no llegaba. Se me acaba la paciencia y la idea esa de que no hay que juzgar. Un cuarto de hora mas tarde, el mismo que me había recibido la factura me dice: "Esto que compraste no hay mas, habla con el vendedor". Se entabla una discusión que encaro por el lado: "Como me vas a vender algo que no tenes?"-tenes razon, la torre Eiffel la vendieron dos veces- pero que se yo. Segundos después, alega un problema de cruzes de stocks y me dice: "Si queres, te devuelvo el voucher o te doy una nota de crédito". Maldito, no aceptaba su error, estoy a punto de armar un escandalo, lo armo. Rara vez discuto este tipo de cosas, soy un poco tímido y la presión social me duele. Lo tengo en el pecho, lo tengo que sacar. Inicio una seguidilla de insultos en voz alta y pido un supervisor. Se acerca un guardia de seguridad-posiblemente un ex federal que siente que sin el dicho local no funciona-y me sugiere que baje la voz. Por primera vez pienso-dado que solo una vez en mi vida le pegue a una persona y fue en un partido de futbol- en levantar mi puño y lo inmolo contra su cara bonaerense. Pero soy mas sutil y le sugiero que se mantenga en sus asuntos. Llega el supervisor a poner calma, me explica amablemente que hubo un error, que el empleado sera sancionado y me propone cambiar mi X por un X-e en términos de calidad, y que finalmente me devuelven una diferencia en efectivo y una compensacion "por el mal momento". Hago rápido las cuentas y dado mi costo de oportunidad donde me esperaban en otro lado, la casi hora y media que me fumaba ahí dentro, acepto. Llega mi paquete con el regalito extra, me retiro pero sin antes recordarle a ese pseudo politburo devenido en guardia de seguridad: "te vas a morir acá parado".

Who cares Paul?

Seguimos la linea-no la del Diego- sobre China y los desequilibrios internacionales. Ponele, acá te explican que "China y los Estados Unidos intentaron emparchar sus diferencias económicas el viernes con una serie de acuerdos generales sobre comercio, acceso a los mercados y propiedad intelectual. Pero sobre esos vagos planes de volver a equilibrar la economía mundial planea el malhumor de un debate irresuelto sobre los tipos de cambio."Insisto con lo mismo, creo que el tipo de cambio ayuda pero no es lo relevante aquí. Quieren hacer un nuevo Bretton Woods y las condiciones son totalmente distintas que las de aquel. Harold James te resume bien de que se trato Bretton: "Two quite practical elements formed a part of the original Bretton Woods vision: first, the need to integrate different national policies into a coherent global order; and, secondly, the restraint on international capital movements that would, in the eyes of the makers of Bretton Woods, be needed for that international order to function."Pero la situacion es particularmente distinta a la de ese momento, porque en realidad la Inglaterra de Keynes tiene poco que ver con la China del siglo XXI. Nadie sabe bien que es China, nadie sabe si las estadísticas que publican son correctas o como están medidas, es una incisión extraña entre capitalismo y comunismo. Supongamos por un momento, que estos numeritos que observamos son correctos, ¿de cuanto tendría que ser la revaluacion que tanto piden para que tenga efectos reales?, digamoslo así: es muy probable que las exportaciones sean inelásticas ante el tipo de cambio nominal. La productividad agraria creció en promedio a una tasa anual del 7.7%, mientras que la industrial lo hizo al 28.5%. Es mas, si te fijas bien, China ya cambio la vía del crecimiento también-aunque sigue siendo labor intensive, los últimos años la expansión en el producto se debió mas al aumento en la productividad-. Imposible contener semejante estructura con shocks nominales, si pegas, que sea fuerte.

Del otro lado, USA, que tendrá que recrear Bretton Woods tomando posición efectiva como único jugador. Si, en cambio, al menos en el corto plazo algún tipo de devaluación del dolar respecto a una canasta de monedas puede tener efectos reales. En este caso, Samuelson nos ilustra bajo dos alternativas:"Pero en la medida en que la economía estadounidense se desacelere, lo mismo ocurrirá con el apetito importador de EE.UU. Además, el retroceso del dólar hará más competitivas las exportaciones estadounidenses en los mercados internacionales, lo cual puede afectar a los grandes países exportadores". No te banco en esta Paul, buscar una recesión como me parece que estas sugiriendo para limitar las importaciones no parece lo mas indicado, al menos en los ojos de Bernanke, pero ya entiendo lo que estas diciendo, la suerte ya esta echada: "El plus de dólares que reciben los extranjeros por sus exportaciones no necesariamente se vuelca a los mercados de cambios: si fuera así, caería más el dólar, aumentarían las exportaciones de EE.UU. y bajarían sus importaciones. Pero eso no ocurre porque los extranjeros conservan muchos de los dólares". Pero entonces, el único camino que nos queda es lluvia de billetes con un camino claramente delimitado, ¿y donde quedo el aterrizaje suave?: " Suena simple, pero, sobre todo en el caso de los grandes países exportadores, los cambios necesarios van más allá de unas pocas rectificaciones. Implican modificar políticas, estructuras industriales y hasta actitudes tradicionales. Que estos cambios puedan realizarse, no es algo seguro. Pero, de no haberlos, es probable que el debilitamiento del dólar sea el preanuncio de un debilitamiento de la economía mundial... y eso sería malo para todos."

¿De que te reís?

Aguilar se mofa de Macri, por la derrota ante Estudiantes. Te entiendo Jose María, pero vos no sos quien para juzgar buenas o malas gestiones, dado que la tuya fue simplemente la peor de la historia. Me gustaría saber que vas a hacer con los 18 palitos del Pipita, donde los vas a poner y a quien vas a traer para sustituirlo-dado que queréis un equipo "competitivo"-.

Respecto a la posible ida de Ortega al Vasco Da Gama, haceme caso y deja de hacer populismo: vendelo ya!.