David Hume era PRO

Extraños pensamientos de David Hume en su obra: "De los caracteres nacionales".

Sospecho que los negros y en general todas las otras especies de hombres (de las que hay unas cuatro o cinco clases) son naturalmente inferiores a los blancos. Nunca hubo una nación civilizada que no tuviera la tez blanca, ni individuos eminentes en la acción o la especulación. No han creado ingeniosas manufacturas, ni artes, ni ciencias. Por otra parte, entre los blancos más rudos y bárbaros, como los antiguos alemanes o los tártaros de la actualidad, hay algunos eminentes, ya sea en su valor, forma de gobierno o alguna otra particularidad. Tal diferencia uniforme y constante no podría ocurrir en tantos países y edades si la naturaleza no hubiese hecho una distinción original entre estas clases de hombre, y esto por no mencionar nuestras colonias, donde hay esclavos negros dispersados por toda europa, de los cuales no se ha descubierto ningún síntoma de ingenio; mientras que la gente pobre, sin educación, se establece entre nosotros y se distinguen en todas las profesiones. En Jamaica, sin embargo, se habla de un negro que toma parte en el aprendizaje, pero seguramente se le admira por logros exiguos, como un loro que ha aprendido a decir varias palabras.

U(x)= C (t=1)+ beta C (t=2)

En épocas de elecciones, si yo fuese candidato y no me importaría otra cosa mas que el poder apuntaría a promesas inmediatas. Por ejemplo, muchos economistas dicen que en los noventa hubo una suerte de “misperceptions” respecto al ingreso; pensábamos que íbamos a mantener niveles per capita de primer mundo durante largos periodos y nos dimos la fiesta loca aumentando el consumo.

Hay un paper de Heymann respecto a este punto, estoy viendo si lo encuentro.

Pero por otro lado, si bien puedo creer que hay un poco de eso, para mi el análisis puede ser mas simple. Nosotros, los Argentinos, poseemos un beta muy pequeño: tendemos a darle poca ponderación al consumo futuro (una función de utilidad del agente representativo puede contener espacios físicos de consumo a lo largo del tiempo, el factor beta es un ponderador del consumo futuro, cuanto menor sea este, menos importancia relativa le daré respecto al consumo presente).

No solo consumimos televisores, celulares y comidas, sino que además bienes públicos. Sinceramente, ¿ al votante medio le importa que algún candidato intente una política educativa mejor? Posiblemente la respuesta sea afirmativa si el votante medio tiene hijos, pero inclusive así, ¿Cuánto realmente importa?.

La educación es un bien que muestra consecuencias en el mediano plazo. Entonces, si la reforma educativa es el caballito de batalla de Filmus, ya te digo que desde el vamos estabas en el horno: primero, porque nadie sabe bien de que se trata y segundo, realmente a nadie le importa.

Tratado musical inmediato.

Me llegaron un par de discos, en realidad, un buen amigo mío con el que suelo tener charlas que considero interesante me propuso que le haga llegar material económico filosófico y el a cambio, me pasaba las ultimas tendencias musicales.

Debo decir que aunque tenia alguna idea de lo que estas sonando actualmente (por lo general, mis gustos musicales van desde 1995 para abajo convergiendo a Jean Baptiste Lully) me llamo la atención el “revival” Británico.

No sabia si era Keane o Cold Play el pronunciaba la ultima melodía, aunque el primero resulta mucho mas gritón que el segundo. Coldplay me cae muy bien y no solo porque es la única banda moderna que gusta de las matemáticas, creo que dentro de mis propios parámetros de lo que considero musicalmente bueno, esta banda cubre distintos matices que la llevan al punto de decir: de acuerdo, son realmente buenos.
Ahora bien, me llama la atención esta banda Evanescence. Quiero decir, no tanto su concepto de musica, el cual creo que presenta el llanto Irlandes de “The cranberries” codificado en la modernidad “no me alcanza para comprar el ultimo celular pero voy a leer a Foucault aunque sea Frances”; sino me llama la atención como ha evolucionado la cultura del “dolor”. Me acuerdo que en epocas de Marylin Mason, la musica era mucho mas agresiva, tirando un mensaje a los sectores que no la aceptaban de guerra, de conquista al mismo tiempo que se daba el llanto. Ahora, con Evanescense, si podemos considerarlo herederos de esa cultura, me parece una actitud mas pasiva: “mira, estoy aca con mi dolor, es terrible crecer pero ayúdame”.

En otras palabras, lo que a Mason era un parte de guerra, a Evanescence es un pedido de ayuda. No se si tiene mucho sentido, pero al menos si le trasmitimos a las señores mayores que viven cerca de la Bond Street quizas sientan cierto tipo de alivio.

Nota al pie: No entiendo todavia porque lo definen como musica Gotica, ya que lo gotico que es propio de la edad media poco tiene que ver con el mensaje que esta transmite. Que cada uno averigue el por que.

E(x) vs V(x)

Solía tener un profesor en la facultad con quien mantenía charlas esotéricas sobre como diversas ciencias habían penetrado en la economía. En una de ellas, mientras tratábamos de concluir algo acerca de cómo la física cuantica había impactado en el estudio de las finanzas con la interpretación del tiempo y “la instanteanidad”, terminamos diciendo algo que poco tiene que ver: la gente suele mirar más el retorno que la volatilidad.
No estoy muy seguro, pero el Lunes las variaciones en mi portfolio me hacían un 0.3% mas rico con respecto al Viernes ultimo, mientras que ayer termine siendo un -0.4% mas pobre. Del infinito de estados posibles, me tocaron estos.

Dejate apreciar, total... II

Me olvide de comentar algo que me objetaron recién que tiene algo de cierto. China, entre otras cosas, no seria lógico que tenga el mas mínimo incentivo a apreciar su moneda. Pero acá, aparece una relación mas financiera. China tiene en su mayoría la totalidad de activos en dólares. En este escenario, una apreciación de su moneda implica tener que poner menos yuanes para comprar dólares. Los incentivos a atesorar activos en dólares bajan.

Entre los millones de efectos que predominan el dólar tendería a depreciarse: Por un lado lo tenemos a Bernanke festejando la posible restauración de la tasa a 10 años volvieron a sus “niveles de equilibrio” mientras que por otro lado, en un contexto de nuevos precios para los productores y consumidores, el déficit comercial tendería a reducirse.

Lo interesante de esto, es que a diferencia del post anterior, si el shock nominal es capaz de canalizarse a través de los activos financieros, tiene como resultado un ajuste real.

Sin embargo, el que termina ajustando es Estados Unidos y aunque el productor Chino de alguna manera se vio afectado, no fue directamente por la apreciación. En realidad, el mecanismo de ajuste que pide el protagonismo norteamericano tiene un solo lema: Chinos, aprieten el botón.

Dejate apreciar, total...

Historia repetida, lo se. Pero es que todavía no entiendo como esperan que una apreciación nominal del Yuan pueda tener efectos reales. Por suerte, justo leo en el blog de Mankiv que dice algo así:

But hasn't the nominal dollar-yuan peg unfairly driven the long-run rise in trade imbalances? No. The exchange rate that matters for trade flows is the real exchange rate -- the nominal exchange rate adjusted for local-currency output prices in both countries. Supply-and-demand pressures in international markets can, and do, alter not just nominal exchange rates, but also nominal prices for goods and services. And these pressures driving the real exchange rate, in turn, reflect the deep forces of comparative advantage such as cross-country differences in technology, tastes and endowments of labor and capital.

¿O acaso la apreciación cambiara Japonesa se debió a un cambio en su política monetaria? Pero supongamos por un momento que es correcto el ejercicio, y que efectivamente lo que importa es el tipo de cambio de real bilateral (y esto es realmente así) : ¿ De cuanto tendría que ser la apreciación nominal hoy para contrarrestar las fuerzas económicas que existen en la pseudo capitalista China? Con mercados tan incompletos, con la ausencia de un mercado laboral no regulado, son los embriones máximos de las ventajas comparativas de Ricardo!.

A ver que dice don Ambito: En la agenda del encuentro, que se celebra hoy y mañana, está el enorme déficit comercialde Washington con Pekín, que el año pasado alcanzó u$s 232.500 millones (seis veces más que en 2000), la apertura del sector financiero chino, la piratería, la seguridad energética y los vuelos directos entre ambos gigantes.

Mr. Anderson

Solo calidad, esa parece la formula de Perry Anderson. Uno de los pocos post Marxistas respetados, solo se cuentan unas pocas obras de su autoría.

Fields of interest: Modern Europe: Intellectual History

Publications:
Passages From Antiquity to Feudalism, 1974

Lineages of the Absolutist State, 1974

In the Tracks of Historical Materialism, 1985

English Questions, 1992A Zone of Engagement, 1992

The Origins of Postmodernity, 1998

Solo tengo leído de manera completa la primera que aparece en la lista, del resto leí partes. Para quien todavía no haya incursionado en este autor, lo califico como muy recomendable. Acá les dejo su bio en Wiki.

Cada vez menos.

Dicen los que saben que el EMBI no es una buena medida de riesgo país, y creo que tiene razón. Por ejemplo, hace poco el riesgo de país de Argentina y Brasil eran prácticamente parecidos, sin embargo, las curvas de rendimientos de los bonos de cada país era sustancialmente distinta. A este ritmo, los economistas nos estamos quedando sin instrumentos de medición, o bien por razones políticas (Indec) o bien por cómputos mal hechos.

Nota: En eje de las abcisas tenemos la duración y en el eje de las ordenadas el retorno. Así, dada la teoría económica imperante, se espera que a mayor duración (mayor incertidumbre en un conjunto de estados de la naturaleza posible) mayor deberá ser la prima que se pagan a los agentes por incurrir en dichos riesgos (mayor retorno).

Radiografiá del crecimiento II

Terminando con el post anterior sobre el crecimiento, vamos a ver que rubros dentro de bienes y servicios vienen aportando mas puntos al crecimiento. Para dar un paneo general, el grafico muestra cuatro años de la convertibilidad versus cuatro años del modelo K.
Vemos que, a medida que pasamos del modelo de sustitución de importaciones al modelo actual (Que nadie sabe bien que es) empieza a tener mas peso en el crecimiento el transporte y el comercio. Si bien las manufacturas, la agricultura (con sus ciclos) y la construcción siguen teniendo relevancia a la hora de medir cuanto se expande el producto, tendencialmente empiezan a pesar menos.

Para este año se espera que esto continué, sobre todo, con el sector bancos sumándose a la gran contienda. Es extraño esto, pues todos aquellos que apuestan al crecimiento desarrollando los servicios están pensando en sectores que aun no miden: software, call centers, etc. Pero inclusive allí tienden a pensar que los call centers generan valor agregado.
En realidad los call centers, apuestan a países como los nuestros donde podes encontrar gente maso menos capacitada desempleada. Esto es, en otras palabras, apostar a salarios bajos con un tipo de cambio devaluado.
Yo creo que si uno quiere apostar a los servicios, primero tiene que ver que es lo quiere. Me gusta todo aquello del software y es mas, creo que dentro la región tenemos una ventaja comparativa a la que podemos apostar. Pero esto requiere todo aquello que suele pedir el abuelo, y no tratemos de armar falsas ilusiones con un par de programadores que tenemos dando vueltas por la capital.

Si se quiere apostar al crecimiento de los servicios, tenemos que modificar el paradigma actual y desarrollarlo como un sector independiente que este mas allá del efecto multiplicador de los bienes; pues sino en vez de diversificar seriamos condicional y dudo que esto le sirva a alguien.

Un inutil-corrupto vs Un capaz-honesto.

Aguilar sigue diciendo: "es una tentacion renuncia". Pues Jose Maria, tentate con el permiso de todo el pueblo millonario y renuncia. Yo soy resultadista, de lo que no funciona rapidamente hay que deshacerse.

Por otro lado, leo en el blog de Mankiw que Stanley Fischer tiene muchas posibilidades de convertirse en el nuevo capo di tutili del banco mundial.

Dos claros ejemplos de capacidad, conocimiento, honestidad e inteligencia versus su antitesis.