Fuck me? Fuck you!

Envidiable monologo: CLICK ACÁ

...De paso, que se joda Jesucristo. Salió bien parado. Un día en la cruz, un fin de semana en el infierno y los aleluyas de los ángeles para toda la eternidad. Intenta pasar siete años en el talego de Otisville....

Mathematics in truth?

¿Si Jesús tropezó, por que los bancos no habrían de hacerlo?

Los padres norteamericanos ya le explican a sus hijos que este año la bolsa de Santa será mas pequeña que de años anteriores. Resulta que los departamentos de investigaciones económicas de los principales bancos ponen en sus informes lo que tanto temíamos: la economía Estado Unidense, entrara en recesion.

Es que se trata de entretejidos complejos infestados. Los micro sectores en un sistema económico dado no son elementos dentro de un conjunto, sino un conjunto de relaciones con causas y efectos difíciles de discernir. Se han violado restricciones presupuestarias y la sangre de Ponzi se ha hecho correr.

Más específicamente: deudas incobrables y abandono de propiedades. Como primer resultado se da un descenso en el valor de los de activos inmobiliarios.

La gente abandona sus casas y se inclina por alquileres de corto plazo. Le sigue un reajuste en la política crediticia de los principales bancos. Para una economía que financia su consumo a través de créditos, el impacto en el sector real provendrá de una fuerte corrección de la demanda agregada. Será una crisis Keynesiana. El primer síntoma se vio en las mesas familias del día de gracias, muchos menos abundantes que de días anteriores. Los bonos de fin de año serán (en valor) menos de la mitad sumados a una seguidilla de despidos, que mermara la compra de regalos para estas navidades.

Dicen los que saben, que las diferencias (si se posea la suficiente espalda para aguantar) se hacen en épocas donde corre sangre por las calles. Correrá y mucha. Es un buen momento para preparar o juntar liquidez para la estrategia que disponga: Comprar activos y vender opciones sobre Bancos con vencimientos al 2010. Con un poco de optimismo, para esa época los bancos habrán refinanciado sus pasivos y la economía se habrá puesto de nuevo a correr.A nivel macro local se debe (hoy mas que nunca) consolidar las cuentas fiscales.Nada de aumento de gasto y no aumentar la presión tributaria. Un abultado superávit fiscal para lidiar lo menos posible con un mercado de capitales exigente (al día de hoy, las acciones del citybank pagaban con sus dividendo un 7% anual). Apoyar (hoy mas que nunca) a los sectores generadores de divisa que provean las divisas necesarias que pueden ser compradas con dicho excedente. Menos retenciones, y un tipo de cambio nominal que siga a un devaluado dólar.

Europa sufrirá por la espada de Damocles. Por un lado, por haber sobre invertido en subprime norteamericano; por el otro lado, por haber invertido en subprime europeo donde aun no se ha sangrado (¿Será España acaso el primero en lanzar la piedra?).

¿Pero como reacccionara Ben Bernanke? La tiene extremadamente difícil. A la derecha, Wall Street exige bajar la tasa; a la izquierda, los hacedores de política publica no se sienten cómodos con la inflación actual y con un dólar devaluado que tiende a ser inflacionario. Si el dinero mueve al mundo, despite the fact que Bernanke sea un tipo de la academia, me juego a que se inclinara por los primeros.

Sea de esto lo que fuere, ajústense los cinturones mis queridos, pero veámosle el lado positivo: como un buen juego de ajedrez, el que sepa moverse, se hará rico.

Health-Care

Me comentan por ahí que varios economistas norteamericanos se están dedicando de lleno a investigar posibles efectos sobre la economía real con el creciente aumento estatal en los gatos de salud.

La obra social de Alex parece no guiarse por el IPC ya que le promete abrocharlo a patir de diciembre con un 24,34% arriba. Me mandaron una carta simpática:

"Como es de publico conocimiento, el sistema de salud enfrenta una crisis a nivel mundial. El incremento de la población mundial, la creciente preocupación por la calidad de vida y la prevencion, la aparición de nuevas tecnologías en el diagnostico y tratamiento de enfermedades, y la utilizacion de nuevos farmacos, generan una presión constante sobre los modelos de atención de la salud y el gasto en este rubro.

Nuestro país no es ajeno a estas tendencias mundiales... los aumentos de sueldo dispuestos por los convenios colectivos de trabajo para empleados de Sanidad y Comercio, sumados al incremento en otros rubros indirectos, repercuten en la economía del sector..."

Lo mas aberrante es que digan que el incremento de la población mundial es una suerte de mala noticia.

Cuando habían sacado el sistema de copagos, Alex opto por este sistema. No había aumento en lo que pagaba por mes, pero ahora tendría que dejar unos cinco manguitos en el destintis cuando antes no lo hacia. Fue un buen movimiento para ellos: Me encantaría tener los números, pero apuesto que los que optaron por este sistema redujeron su cantidad de visitas al medico considerablemente. Como buen problema de Moral Hazard, las obras sociales introdujeron una restricción de incentivos al implementar el sistema de copagos: Consideremos alguien con costo de oportunidad bajo, que su tiempo no vale mucho (okey, Alex) que antes del sistema-de copagos pagaba una cantidad fija por mes. Al pagar siempre lo mismo, te haces un rally de médicos para molestar, amortizar o porque sos freak de tu salud. Ahora, si bien pago lo mismo por mes, cada visita marginalmente me cuesta mas. Dirían los chicos de OI: una tarifa en dos partes. Entonces, se deduce que posiblemente las obras sociales redujeron mucho sus costos cobrando practicamente lo mismo.

Pero como si eso no fuera suficiente, meses después llego el aumento. Los copagos aumentaron 40% (de 5 pe a 7). Menos incentivos, mas recaudacion, el negocio se hizo mas jugoso.

Ultima etapa, el aumento que les contaba. Con una inflación en doalres baja y con salarios que crecieron muy por debajo del 24% anualizado, el aumento va de la mano junto a la inflación verdadera. Sin contar que la prestaciones siguen siendo parecidas a las de la URSS de fines de los ochenta, todo esto se resume en: tengo bronca y nos siguen robando.

Sed Tin.

Se me vino una idea: Neustadt fue a Redrado-Cavallo lo que Campanario es a Losteau. Nada raro siendo Clarin algo bastante oficialista. Repasemos algo que salio en el I-ECO.

"Inflación:A Lousteau le preocupa la suba de precios y cree que habría que ir a un índice que esté más cerca de la percepción de la gente. Pero cree que el problema no es tan grave como muchos economistas piensan: no se está cerca de un "punto de no retorno" ni hay una dinámica en espiral. En este contexto, los controles de precios sirven, especialmente en los sectores oligopólicos"---> Hay que estudiar más micro, no hay duda. Aplicar controles de precios sobre oligopolios es practicamente lo mismo que no dejarle cobrar su precio óptimo y luego compensarlo con subsidios. Distorsivo si, pero ese enunciado dice dos veces lo mismo. Puesto de otra manera, este gobierno puso controles de precios sobre todo lo que se le metió delante, y no sobre oligoplio en particular.

"Gasto e ingresos: Sin embargo, para sostener este resultado positivo, pone más énfasis en el aumento de ingresos (suele mencionar que la presión impositiva es más alta en Brasil que acá) que en los gastos. Para el joven economista, el gasto público peca por defecto, no por exceso; aunque el crecimiento preelectoral de esta variable (50%) debería moderarse algo. ¿Pero no eran ellos los que criticaban enfriar a la economia?"---> Si entiendo correctamente dicen: mas gasto, mas presión tributaria y mas superávit. Esto es mas difícil que resolver un ejercicio de equilibrio general. Si piensan aumentar el gasto a medida que aumentan los ingresos: ¿no pasaran mas allá de la curva de Laffer? y me acuerdo del impuesto de Machinea. Lo pienso y me descompongo: desaceleración por excesiva presión tributaria y niveles de gasto no sostenibles para un determinado nivel de producto (un caso particular de anchors).

"Cortoplacismo: En los últimos 100 años, la Argentina pasó el 30% del tiempo en recesión, con una volatilidad que moldeó una mentalidad cortoplacista en el empresariado local. Este es, para Lousteau, uno de los principales problemas de la economía, porque genera una voracidad por rentas extraordinarias. Una ciclo de crecimiento más estable es fundamental para cambiar esta mentalidad y atraer inversiones."----> Prosa tecnoMao si las hay, ya me imagino el libro rojo del Kirchnerismo. Me llama la atencion de el, siendo tan pragmatista.

No se menciona nada sobre el tipo de cambio: ¿Sera que ya se ha aceptado que una devaluacion no tiene efectos reales cuando la utilizacion de los recursos es plena? Hope so...

Haciendo archivo II

Pero el paradigma Riverplatense es así y como me decían mis amigos hace casi un mes en Las Cholas: River pierde la Sudamericana contra Arsenal.

¿Cuando sera el dia que los penales se ejecuten con actitud? Otro año de celibato forzado. ¿Cerramos con el año con Boquita world champion?

Haciendo archivo

Donde quedo la LSE?9 Comments Published by Alex De Large on jueves 23 de noviembre de 2006 at 4:18 PM.
Por medio de mi amigo Larry, encontré esta nota de Martín Lousteau. Presidente del banco Provincia, siempre me pareció muy coherente en todos sus dichos. Sin embargo, no entiendo muy bien a que se refiere cuando dice: –Eso es una falacia. Lo que importa es que los salarios crezcan más que la inflación y que ese crecimiento tenga continuidad. A la gente lo que le interesa es tener trabajo. Cuando el dólar fue demasiado barato en Argentina se perdieron cientos de miles de puestos de trabajo. Con el dólar actual tenemos cada vez más trabajo, mejores salarios y más blanqueo. Lo que se está viendo es una mejora de todos los indicadores sociales, incluyendo los que miden la desigualdad.
En particular, todavía espero que nos de la formula de como el modelo actual podría sostener salarios altos y al mismo tiempo, como sostener cualquier régimen económico con salarios que crecen mas allá de inflación!.
Pero al principio de la nota, argumenta: Cuando el tipo de cambio no es competitivo, el peso del costo laboral dentro de ese bien es muy alto. Por lo tanto, agregar puntos adicionales para pagar los costos laborales puede sacar a la empresa del mercado. En la actualidad, en cambio, como dentro del precio de los bienes transables el costo laboral ha disminuido... Digo, precisamente bajar el costo laboral implica atacar el salario real. No entiendo que esta mirando, ¿el salario nominal?
Por ultimo, cuando menciona que la provincia de Buenos Aires esta muy bien, ¿se refiere a la provincia de Buenos Aires? No me cabe ninguna duda de que la provincia está muy bien manejada desde el punto de vista económico y financiero. No hay que olvidar que en 2002 pagaba con Patacones, estaba absolutamente quebrada y había tenido un déficit de 5 mil millones de dólares. Desde la crisis, el gasto aumentó 50 por ciento y los recursos propios 80 por ciento. Además, el gasto aumentó por la suba de salarios y la inversión en infraestructura. Ahora bien, hay varios limitantes para que el banco no haga lo que hizo en el pasado. El primero es la convicción del gobernador Solá, el segundo es la modificación de la Carta Orgánica y el tercero es el límite que impone el Banco Central.
9 Responses to “Donde quedo la LSE?”
# Peter Pan 8:59 PM
Lo que me gusta de la Argentina, en estos ultimos tiempos, es la diversidad de comentarios sobre un mismo topico. El viernes estaba leyendo El Economista, y mas que nada me lo compre porque vi en la primera pagina, un articulo acerca del tipo de cambio, tema que ultimamente me esta absorbiendo.Tal vez miro los canales equivocados, o leo los libros que no hay que leer y hasta puede que sufra de algun tipo de "daltonismo" en cuanto a las letras...no se...Pero desde mi punto de vista, un dolar alto no genera una mayor competitividad. Osea, obvio que si, pero descontando las retenciones, y teniendo en cuenta que el nivel general de precios mayoristas aumentaron mas que un 140%, el tipo de cambio real efectivo que se obtiene no es mucho mayor al de la convertibilidad.Ademas, hay que agregar el tema (conocido por todos) de la inflacion.Pero lo que mas me rompe las bolas, es que el gobierno sigue con sus politicas de CP, porque si armaran un buen sistema tributario, uno tendiente a la eficiencia, no seria necesario seguir con las retenciones y tampoco de estar, segundo a segundo, pendiente de la politica monetaria...me parece que hay cosas muchisimo mas graves que solucionar.Evidentemente, el presidente del Banco de la Provincia de Buenos Aires NO vive en Buenos Aires...y si vive, vive en una burbuja onda Nordelta con pantalla plasma y 3 locas bailandole encima.Saludos.-
# Peter Pan 9:00 PM
ES MAS! me olvidaba...Santa Cruz tiene un ingreso per capita mas alto que Buenos Aires....y no es la unica...
# Iluminatios 1:34 AM
Peter: Viste como es esto... Es algo asi como en el arte, que es una buena obra artistica y una mala??? COn el cambio "competitivo" pasa lo mismo, nadie sabe lo que es, solo que quizas "salarios miserables" sea eso. En ningun manual de economia encontras a alguien que hable de competitividad, para mi es una deformacion mal hecha de "ventajas comparativas". Mi propia deformacion, es ser competitivo en cuestiones tecnologicas, lo que requiere el largo plazo, y el Argento medio apenas tiene corto.Todo esto para decirte, que tenes razon, y que todo lo distorsivo en esta economia, te deja un tipo de cambio real un poco mejor que en la convertibilidad, pero por suerte... tenemos a Redrado metiendo devaluetas anytime. Saludos y gracias!.Ilu
# Miguel Olivera 10:39 AM
Peter Pan... vuelva de la Isla de la Fantasía y mire el gráfico de tipo de cambio real multilateral (por ejemplo, en la página del BCRA). Y va a ver si no tenemos un tipo de cambio competitivo...
# Anónimo 2:59 PM
Miguel: Esto lo saque de esta mismo blog."Según el tipo de cambio bilateral con Estados Unidos, tomando la inflación mayorista, éste se encontraría a un nivel de 1,35 pesos por dólar. Mientras que para el sector agropecuario este indicador se ubica entre 1,04 y 1,22 dependiendo del diferencial que causan los derechos de exportación. Para la industria, el tipo de cambio se ubica en 1,30 pesos por dólar, es decir muy por encima de los valores que reciben los empresarios rurales...Por lo tanto, el productor agropecuario paga sus costos al tipo de cambio libre más la protección arancelaria, mientras que sus ingresos se liquidan a un tipo de cambio real mucho menor, perdiendo en las relaciones insumo-producto, encareciéndose la producción y perdiendo competitividad. Como resultado de esta política, en la campaña 2005/06 cayo la producción en casi 10 millones de toneladas, esto significa, entre otros tantos efectos, menor cantidad de divisas, pérdidas de empleo y menos camiones transportando granos”.
# PROFESOR COCCA 3:08 PM
Un administrador del blog ha eliminado esta entrada.
# Larry 2:51 PM
Saludos al Staff de Iluminations!!
# Peter Pan 10:01 PM
Miguel Olivera, relea mi comentario...aclaro que el dolar alto SI es competitivo. Lo que digo es que a fin de cuentas, el agro no termina beneficiandose del todo con este dolar, dadas las retenciones y teniendo en cuenta el nivel general de precios mayoristas. Considero que las retenciones se mantienen por cuestion de recaudacion, cosa que me parece pesimo, dado que permite evitar la reforma tributaria que SI es necesaria desde hace ya muchos años.
# Peter Pan 10:17 PM
Y a modo de brindar informacion correcta: es el pais del Nunca Jamas...jajajaSaludos.-

Nunca pagaste ese disco de Hendrix.

Pero carambolas, Martín Losteau se hace cargo del ministerio. Del dicho al hecho hay un largo trecho, veremos como lidiara ahora lo que viene diciendo hasta el hartazgo hace más de cuatro años: hay que aumentar el gasto (sin especificar en que se debe gastar) con la política medular Kirchnerista de superávit fiscal. Tiene una oportunidad dorada: romper con la haraganería digna de los economistas que hablan cuando no pueden hacer nada, y cuando pueden hacer no hablan. ¿Cumplirá finalmente con todas esas sentencias que esbozaba en notas a Pagina 12? ¿Distribución del ingreso, aumento salarial, empleo y disminución de la pobreza? Su libro “Sin Atajos” lo cerré en al pagina 16.

Es una buena designación. No se trata de que no este capacitado o no, no (ese concepto se resolvió cuando Felisa estuvo al mando y la mano invisible hizo lo suyo) se trata de hasta donde esta dispuesto el a compartir el timonel del barco, hasta donde será capaz de decir lo que viene sosteniendo que se debe hacer desde hace un tiempo; en fin, se trata de dejar de un poco de lado la palanca que lo coloco en la LSE y que luego lo movió estratégicamente como un caballito de ajedrez en tierras bonaerenses, se trata de pedirle algo mas a alguien que puede darlo.

Espero no encontrar cosas como: “Este modelo es mejor, pues la gente ahora tiene empleo y en el modelo anterior no”. Uno tiene esperanzas y espera más. Pero desde el vamos, ya tenemos una primera contradicción, o acaso nadie resiste un archivo:
"Alguien que a nuestra edad dice "voy a ser ministro" tiene alguna característica mesiánica, de alguna forma se cree dueño de la verdad. Yo lo que diría es que si en algún momento de nuestras vidas se nos da la posibilidad de representar un alto cargo público, lo vamos a hacer gustosos".

La panacea Poetica.

"PORCO REX" VERÁ LA LUZ EL 20 DE NOVIEMBRE

Es el equipo de Ramon (Cabrero).

Nace otro Kuki Silvani

¿Que te puedo decir? Si tenia que elegir entre empatar o perder: pick up perder. El empate no solo nos alejo a nosotros, sino que lo alejo a Independiente, el único grande capaz de hacerle fuerza a Boca en la lucha por el campeonato. Ya se repite el mismo patrón para todos los finales del campeonato: Estamos dispuestos a resignar puntos ante aquellos que pueden ganarle a Boquita. Pero el paradigma Riverplatense es así y como me decían mis amigos hace casi un mes en Las Cholas: River pierde la Sudamericana contra Arsenal.

Por otro lado, ojala que el campeón sea el equipo de la República de Lanus: Siento como ese equipo de Alex del Football Manager 2006 (lo tenemos al Ogro Fabbiani, Letto, Archubi, Gioda, Romero, Aguirre,etc) se convierte en realidad. Vamos el grana, mantener la cabeza cold que el torneo es suyo.