Cuando lees esta nota de Frenkel- donde explica bastante claro la discusión entre Olivera y Rollo- entendes entre otras cosas, la obsesión de Redrado por acumular reservas. Si la base monetaria para este año se calcula en unos 82 mil millones pesos y las reservas estarán en unos 42 mil millones dolar, te alcanza (con un tipo de cambio a 3,00) con un poco mas de la mitad para bancarte una utópica corrida bancaria al estilo Krugman. Pero justamente, lo que explica bien Frenkel, es que en el modelo existente para esterilizar el excedente, es condición necesaria aunque no suficiente tener reservar altas. Esto es, uno de los pilares que hace sostenible a nuestra querida política monetaria. Recomiendo leer la nota completa.
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1 comentario:
Estimado, con cubrir la base monetaria no te alcanza, lo primero que se utiliza en una corrida son los depositos asi que tendiras que tambien cubrir, al menos, M1.
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